Americký Federální rezervní systém ( Fed ) snížil sazby o 50 bazických bodů, přičemž reagoval na zmírňující se inflaci a obavy ze zpomalování trhu práce. Jedná se o první snížení od začátku pandemie.
První výrazné snížení od pandemie
Fed se rozhodl snížit klíčovou sazbu o 0,5%, čímž ji dostal do rozpětí 4,75% až 5% . Tento krok přichází po signálech, že inflace se zmírňuje a trh práce oslabuje.
Navzdory relativně zdravým ekonomickým ukazatelům, včetně růstu HDP o 3% ve třetím čtvrtletí, Fed reaguje na obavy z budoucího vývoje, jelikož inflace stále překračuje cílové 2% a nezaměstnanost stoupla na 4,2%.
„Jsme přesvědčeni, že inflace se udržitelně přibližuje k 2% a rizika spojená s dosahováním našich cílů v oblasti inflace a zaměstnanosti jsou vyvážené,“ uvedl Fed ve svém prohlášení.
Vzhledem k těmto faktorům se Federální výbor pro volný trh (FOMC) rozhodl pro výraznější snížení, které překonalo původní očekávání trhu.
Za mňa prekvapenie – Fed znížil sadzby až o 50 bodov. Je to bullish alebo bearish signál?
— Zaujalo ma / Martin (@ZaujaloMa) September 18, 2024
Snižování sazeb bude pokračovat
Kromě tohoto snížení sazeb Fed signalizoval dalších 50 bazických bodů snížení do konce roku 2024.
Podle tzv. „dot plotu“, který zobrazuje individuální očekávání členů FOMC, by sazby mohly do konce roku 2025 klesnout o celý jeden procentní bod a do roku 2026 o dalších 0,5% .
Celkově se očekává, že sazby se po sérii snížení sníží přibližně o 2 procentní body. Tento krok byl schválen v poměru hlasů 11:1, přičemž guvernérka Michelle Bowmanová preferovala mírnější snížení o 0,25%.
Obrázek: Dot plot od FOMC naznačuje, kde vidí guvernéři sazby v dalších letech
Očekávání od nezaměstnanosti a inflace
Fed také upravil své prognózy nezaměstnanosti a inflace.
Očekává, že míra nezaměstnanosti do konce roku stoupne na 4,4%, což je nárůst oproti červnové projekci 4%.
Inflace, která je nyní na úrovni 2,5%, by měla podle nových očekávání klesnout na 2,3%, což představuje zlepšení oproti předchozímu odhadu 2,6%. Jádro inflace by mělo klesnout na 2,6 % z původních 2,8%.
Guvernér Jerome Powell na tiskové konferenci uvedl: „ Snažíme se dosáhnout stability cen bez výrazného nárůstu nezaměstnanosti. Dnešní rozhodnutí je jasným projevem našeho závazku dosáhnout tohoto cíle.“
Krok Fedu tak ukazuje jeho snahu o vyvážený přístup, který kombinuje snižování inflace a ochranu trhu práce.
Důsledky pro globální ekonomiku
Snížení sazeb ze strany Fedu mělo okamžitý vliv na trhy. Dow Jones Industrial Average krátce po oznámení vzrostl o 375 bodů, ačkoli později zisky mírně ustoupily, když investoři začali zvažovat širší ekonomický kontext.
Přestože ekonomické ukazatele jako růst HDP vykazují sílu, Powell a další představitelé Fedu vyjádřili obavy o trh práce. Zatímco počet propouštění je nízký, tempo najímání se výrazně zpomalilo, přičemž míra zaměstnanosti klesla na nejnižší úroveň od finanční krize.
Rozhodnutí Fedu bude mít pravděpodobně širší dopad na globální centrální banky, z nichž několik už začalo snižovat sazby. Bank of England, Evropská centrální banka a centrální banka Kanady již učinily podobné kroky a nyní pozorně sledují vývoj v USA.
QT zatím pokračuje
I když Fed schválil snížení sazeb, pokračuje v programu snižování své bilance, známého jako „kvantitativní utahování“ (QT).
Tento proces snížil rozvahu Fedu na 7,2 bilionu dolarů , což představuje pokles o 1,7 bilionu dolarů oproti maximu.
Fed umožňuje, aby každý měsíc „odvalilo“ až 50 miliard dolarů ve splatných státních dluhopisech a hypotečních cenných papírech, což je pokles z původních 95 miliard dolarů na začátku QT.
Zdroj: X, CNBC
