Zhoršující se situace na trhu práce a klesající úspory
Bill Dudley, který byl dosud zastáncem politiky „vyšších sazeb na delší období“, nyní tvrdí, že Fed by měl okamžitě začít snižovat úrokové sazby.
Ve svém sloupečku pro Bloomberg uvedl, že snahy Fedu o ochlazení ekonomiky už mají viditelný efekt. Dudley poukazuje na klesající úspory z období pandemie mezi méně majetnými spotřebiteli a zhoršující se situaci na trhu práce jako hlavní důvody pro snížení sazeb.
Podle Dudleyho nedávný nárůst míry nezaměstnanosti je znepokojující. Historicky se zhoršující trhy práce často stávají samoposilujícím cyklem, kde těžší dostupná pracovní místa vedou ke snížení spotřebitelských výdajů, oslabení ekonomiky a následným snížením investic podniků, což vede k dalším propouštěním a dalším škrtům ve výdajích.
Podpora dalších ekonomů
Dudley není jediný ekonom, který upozorňuje na chladnoucí trh práce jako důvod ke snížení úrokových sazeb.
Neil Dutta z Renaissance Macro tvrdí, že Fed by měl začít se snižováním sazeb dříve, než se podmínky na trhu práce ještě více zhorší.
Podobný názor sdílí i hlavní ekonom Goldman Sachs, Jan Hatzius, který ve třetím svazku Chartbooku Yahoo Finance uvedl, že jsme se vrátili na plošší předpandemickou Beveridgeovu křivku.
Hatzius varuje, že další oslabení poptávky po práci by mohlo vést k většímu a méně vítanému nárůstu nezaměstnanosti. Tento argument podle něj posiluje potřebu, aby Fed na svém červencovém zasedání začal se snižováním úrokových sazeb.
Zatímco ekonomika čelí různým výzvám, Dudley a další ekonomové věří, že snížení úrokových sazeb by mohlo pomoci zmírnit negativní dopady a podpořit stabilizaci trhu práce.
Jak to vidí trh?
Podle nástroje Fed Watch trh zatím snižování sazeb 31. července, kdy je nejblíže FOMC, neočekává. Tomuto scénáři dává jen méně než 7% pravděpodobnost.
Pokud však jde o září, v případě tohoto měsíce trh počítá na 100% s prvním snížením sazeb, přičemž 12% investorů dokonce věří, že může dojít ke snížení úrovně sazby o více než 25 bazických bodů.
Ke konci roku (18. prosinec) počítá převážně se scénářem, že sazby budou nižší alespoň o 75 bodů (věří tomu 62% investorů).
Top brokeři
Zdroj: Autor, Yahoo Finance
