Akcie technologických gigantů nevidí strop. Při pohledu na firmy, jako Nvidia nebo Meta, které si za loňský rok připsaly stovky procent, se vynořuje několik otázek. Současná dynamika trhu evokuje období před 20 lety, kdy internetové firmy dominovaly trhu. Dnes je to vzestup umělé inteligence, který pohání ceny akcií.
Přestože se někteří odborníci obávají, že by mohlo dojít k podobnému propadu technologických titulů, jako tomu bylo na přelomu století, ne všichni souhlasí.
Tip na článek: Dotcom bublina – když cena dožene hodnotu
Grafika: Růst a následně splasnutí Dotcům bubliny.
Za růstem stojí zisky
Éra dotcom bubliny byla charakterizována masivním financováním společností, které následně vstoupily na burzu prostřednictvím primární nabídky akcií (IPO). Přesně to v současnosti nevidíme, spíše naopak. Po horkém roce 2021, který byl poznamenán výraznou spekulací, se trh s IPO zastavil.
„Firmy, které dnes vstupují na burzu obvykle mají za sebou delší historii rostoucích tržeb. V 90. letech to bylo všechno o slibech, přičemž některé startupy neměly ani hotový produkt. Zisky v té době nikoho nezajímaly,” vysvětluje Quincy Krosby ze společnosti LPL Financial Management.
Je pravda, že lídři ve svých odvětvích jako Microsoft, Nvidia či Meta zaznamenali v poslední době nevídaný růst, ale ten se zdá být logický při pohledu na jejich zisky a rozvahy, které jsou pevné jako skála.
„Trh je tentokrát náročnější. Investoři trestají společnosti, které neplní očekávání a odměňují ty, které přinášejí hodnoty,” dodal Q. Krosby.
Grafika: Počet technologických společností, které vstoupily na burzu.
US Tech IPOs – this chart is a stark reminder of how difficult markets have been in 2023.
Expecting better 2024.
Credit: @BayAreaTimes pic.twitter.com/KXcBGKrsPP
— Ali Naqvi (@AliNaqvi808) December 7, 2023
Už to není jen o technologiích
Technologické akcie už nejsou jediným palivem dnešní tržní rallye. Od listopadu loňského roku do února letošního roku poráží americký benchmark S&P 500 přibližně polovina společností z indexu, konkrétně 231.
Tento fakt, který vyplynul z analýzy hlavního investičního stratéga společnosti BMO, Braina Belskiho, představuje poměrně významné číslo, zejména ve srovnání s obdobím vrcholící dotcem bubliny, kdy jen zlomek firem dokázal držet krok s americkým referenčním indexem.
V poznámce Belski a Nicholas Roccanov z BMO se zdůrazňuje, že index obvykle dosahuje solidních čísel i v případě, že 10 největších akcií poklesne. S ohledem na to, že ne všechna odvětví mají silnou vzájemnou korelaci, je pravděpodobné, že níže položené společnosti v indexu mohou udržet benchmark na vrcholu i v případě, že technologické akcie ztratí na síle.
„Vysoká ocenění, která na trhu vidíme mají své opodstatnění. To, že je nějaká akcie drahá neznamená, že nemůže dále růst. Fundamentální metriky firem jsou dnes na úplně jiné úrovni, než tomu bylo kdysi,” doplňuje B. Belski.
Zdroje: businessinsider, Autor
