Společnost JPMorgan varuje investory před současnou ekonomickou situací, která by se mohla ubírat směrem ke stavu známému jako „stagflace.” Ta spojuje vysokou inflaci s nízkým ekonomickým růstem. Obecně jde o období, během kterého se výrazně upřednostňují aktiva s pevným výnosem před akciemi.
Ačkoli lze mluvit o poměrně extrémním scénáři, v reakci na nedávné zhoršení inflačních ukazatelů se obavy ze stagflace zvýšily.
JPMorgan kromě toho poukazuje na aktuální geopolitické napětí, které do jisté míry nese paralely se situací v 70. letech.
V té době to byly konflikty na Blízkém východě a Vietnamu, které vedly k energetickým krizím, narušení lodní dopravy a prudkému nárůstu deficitních výdajů. Dnes k chaosu přispívá invaze Ruska na Ukrajinu, napětí mezi USA a Čínou a válka mezi Izraelem a Hamásem.
Podle JPMorgan může nejisté geopolitické prostředí v kombinaci s vysokými úrokovými sazbami vést k odchodu likvidity z akciových trhů.
„Máte-li tu možnost, soustřeďte se na investice mimo burzu,” řadí tým JPMorgan.
Grafika: Růst indexu S&P 500 (červená) a růst inflace CPI (Modrá), během období stagflace:
JPM Kolanovic:
“.. there is risk of the narrative turning back from goldilocks towards something like 1970s stagflation.. largest risk is tensions or trade war w/China that.. would lead to a significant 2nd wave of inflation and $SPX selloff.” $SPY $QQQ #CPI pic.twitter.com/9nxeKEgn2T
— Seth Golden (@SethCL) February 22, 2024
Dimon varuje před druhou vlnou chaosu
Samotný generální ředitel JPMorgan Chase, Jamie Dimon, upozorňuje na obrovské fiskální deficity, které působí inflačně. Právě vysoké deficity údajně mají šanci způsobit druhou vlnu cenového růstu, která charakterizovala 70. léta.
„Při pohledu na obrovské zisky akciových trhů, napjatý trh práce a slušný růst hospodářství by nebylo překvapením vidět zastavení klesavého trendu inflace,” tvrdí Marko Kolanovic, hlavní tržní stratég JPMorgan Chase.
Ne všichni ale věří názorům JPMorgan na americké akcie. Třeba zmínit, že prognózy Kolanovica se už dva roky po sobě nenaplnily. Zatímco známý stratég byl v průběhu většiny roku 2022 býčí, během loňské velkolepé rally si zachoval pesimistický výhled.
Banka JP Morgan je z gigantů na Wall Street nejpesimističtější. Její poslední odhad zněl 4200 bodů proS&P500na konci roku 2024. Index je však v současnosti již na úrovni téměř 5 100 bodů. Mezitím banky UBS a Goldman Sachs zvýšily své předpovědi pro S&P500 na 5400 resp. 5200 bodů.
https://www.ftnews.sk/jamie-dimon-varuje-investory-globalne-trhy-budu-následujucí-měsíce-celit-vyzvam/
Zdroje: finance.yahoo,bnnbloomberg
