SSE/Shanghai Composite Index - co sleduje a jak se obchoduje?

Shanghai Stock Exchange (SSE)

Shanghai Stock Exchange, zkráceně SSE, je největší akciovou burzou v pevninské části Číny a společně s Beijing Stock Exchange a Shenzhen Stock Exchange se jedná také o tu nejdůležitější podle objemu obchodování.

Dokonce i ze světového pohledu se jedná o mimořádně důležitou burzu. Podle něj je totiž třetí na celém světě.

Velkým rozdílem oproti tradičním západním burzám (a např. Hong Kong Stock Exchange) je to, že Shanghai Stock Exchange stále není plně otevřena pro zahraniční investory.

Její fungování je navíc často značně ovlivňováno čínskou vládou. A to i z důvodu, kdy značnou část společností a kapitálu ovládá právě čínská vláda.

SSE Composite index

SSE Composite nebo také Shanghai Composite je hlavní index pro sledování vývoje hodnoty akcií na šanghajské akciové burze Shanghai Stock Exchange. Vedle indexu SZSE Component, který sleduje vývoj akcií na burze v Shenzhenu, se jedná o jeden z těch nejdůležitějších čínských a případně i asijských akciových indexů.

I proto je SSE Composite Index masově využíván k měření výkonnosti akcií na šanghajské akciové burze. Jedná se o jeden z těch nejobecnějších indexů, kdy kritériem je pouze to, aby akce byla zalistována na Shanghai Stock Exchange a jednalo se o akci třídy A nebo třídy B.

Z historického pohledu se ale jedná o poměrně nový index, kdy byl spuštěn až 15. července 1991.

Aktuální graf SSE Composite

Aktuální vývoj grafu SSE Composite za posledních 12 měsíců. Jeho cenu můžete sledovat i zde. Aktuální hodnoty všech předních světových indexů naleznete na těchto stránkách.

Další SSE indexy

Kromě indexu Shanghai Composite najdeme také jeho alternativy, které se soustředí jen na určitý počet akcií zalistovaných na Shanghai Stock Exchange.

Z těch nejznámějších se jedná o např. SSE 180 nebo SSE 50 a další tzv. „Mega-cap indexy“ jako SSE Mega-cap 170, 50 nebo 20.

Číslo za označením indexu samozřejmě označuje, kolik nejvýše kapitalizovaných společností zalistovaných na SSE index sleduje. Zajímavostí je pak CSI 300 index, který zahrnuje také akcie zalistované na Shenzhen Stock Exchange.

Akcie v indexu

Doslova všechny akcie, které jsou obchodovány na Shanghai Stock Exchange, a to nezávisle na jejich třídě (patří sem A-shares i B-shares), patří i do indexu SSE Composite Index.

Pro zahrnutí do indexu je tak důležité zejména zalistování na této burze. K tomu existuje několik obligatorních podmínek. Ty zahrnují potřebnou velikost a oblibu společnosti, jakož i souhlas čínských regulátorů. Konkrétně se jedná o např.:

Veřejně vydané akcie schválené State Council Securities Management Department
Kapitalizace nad 30 000 000 RMB
Společnost musí podnikat déle než 3 roky a vykazovat zisky po dobu alespoň 3 let
Veřejně nabízené akcie musí představovat alespoň 25 % z celkového množství akcií společnosti
Po dobu 3 let nesmí společnost být odsouzena za jakoukoli větší ilegální činnost nebo účetní podvody

Kromě těchto podmínek zmiňovaný State Council doporučuje, aby šlo o domácí, neboli čínské společnosti. Po roce 2010 se však Čína postupně začala částečně otevírat i společnostem z cizích států.

Největší společnosti obchodované na SSE

Hned v další kategorii se dostaneme pro výpočet hodnoty indexu. Již nyní však můžeme prozradit, že největší vliv na jeho hodnotu mají nejvyšší kapitalizované společnosti. Proto největší podíl na indexu mají společnosti, které jsou zároveň těmi nejvýše kapitalizovanými na burze Shanghai Stock Exchange.

O jaké firmy tedy jde?

První místo si pro někoho možná překvapivě patří druhé největší čínské společnosti (v některých letech podle kapitalizace dokonce větší než technologický gigant Tencens) Kweichow Moutai, která se zaměřuje zejména na výrobu alkoholu a technologií souvisejících s ním.

Následují tři společnosti z oblasti financí, konkrétně bankovnictví (ICBC, China Merchants Bank, agricultural Bank of China), které tvoří jeden z největších sektorů indexu Shanghai Composite.

Na pátém místě pak najdeme společnost China Petroleum zaměřující se na těžbu ropy.

Na dalších místech v desítce nejkapitalizovanějších najdeme další společnosti z bankovního sektoru, pojišťovnictví a energetiky.

Desátou příčku má v době psaní článku Haitian flavouring, tedy společnost zaměřující se zejména na výrobu a prodej omáček a jiných potravin.

Možná překvapivě tak v desítce nejkapitalizovanějších společností na SSE nenajdeme ani jednu ryze technologickou společnost.

Výpočet hodnoty indexu

Hodnota indexu Shanghai Composite je vypočítávána na základě tržních kapitalizací akcií v něm zahrnutých. Konkrétně tuto techniku označujeme jako Paasche weighted composite price index formule.

Pro výpočet totiž mimo tržní kapitalizaci všech zahrnutých akcií potřebujeme také znát tzv. Base Value (základní hodnotu) a Base Period (základní období).

Base Value je vždy 100. Naopak Base Period je hodnota, která vychází z celkové kapitalizace indexu k tvz. Base Day (základnímu dni). Tím je u Shanghai Composite 19. prosinec 1990.

Hodnota indexu se pak rovná celkové tržní kapitalizaci všech zahrnutých akcií dělené Base Period a celé vynásobené Base Value (100).

Co ovlivňuje jeho cenu?

Jak z výpočtu hodnoty vyplývá, pro index Shanghai Composite je nejdůležitější tržní kapitalizace akcií společností, které jsou v něm zahrnuty. Pokud tak klesá tržní kapitalizace zahrnutých společností, klesá i hodnota indexu a naopak. Proto jsou pro vývoj hodnoty indexu důležité zejména výkonnosti těch nejvýše kapitalizovaných společností zalistovaných na SSE.

Jelikož mezi nejkapitalizovanějšími společnostmi najdeme mnoho dříve čistě státem vlastněných společností z oblasti financí, vývoj této oblasti je pro hodnotu indexu rozhodně kritický. Stejně tak je pro index velmi důležitá celková ekonomická i politická situace v Číně, a samozřejmě i stav mezinárodního obchodu, do kterého je zapojena Čína.

Čínský akciový trh je oproti tomu západnímu poměrně mladý. Je tak považován za poměrně volatilní, když čínští institucionální investoři hodnotí rizika i potenciální zisky často odlišně než jednotlivci či západní institucionální investoři.

Kromě toho je čínská vláda známá svými četnými zásahy do trhu. Ve velké části světa je státní zásah do trhu až poslední možností, pokud hrozí značná rizika. Tak tomu ale v Číně nemusí vždy být a je třeba s tím počítat.

Jak obchodovat index SSE Composite?

Shanghai Composite stejně jako ostatní indexy nelze nakoupit fyzicky. Navíc jsou v Shanghai Composite zahrnuty i akcie třídy A, ke kterým v některých případech nemají zahraniční investoři přístup. Proto není pro indexové a jiné fondy snažící se reflektovat cenu indexu jednoduché nabídnout své služby i mimo Čínu.

Pro zahraniční investory z tohoto důvodu není jednoduché získat expozici přímo na indexu SSE Composite. Proto jsou často voleny alternativní fondy jako ETFs sledující vývoj čínských akcií obecně exchange-traded funds od iShares. Ty sledují jak větší řadu akcií, tak i jen určitý počet těch nejvýše kapitalizovaných.

Často se však musí volit akcie typu H, které jsou obchodovány na burze cenných papírů v Hong Kongu či akcie společností, jejichž akcie se obchodují i na amerických burzách. Proto zpravidla ETFs sledující čínské akcie nemohou nabídnout přímé kopírování vývoje hodnoty indexu SSE Composite.

Z investic přímo do indexů na největší akcie na šanghajské a šenčenské akciové burze je oblíben kupř. DWS Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR), který jako jeden z mála umožňuje spekulaci nad největšími akciemi třídy A na těchto burzách.

Top brokeři